ренессанс страхование

В декабре продолжил инвестировать активы, по которым возможен рост пассивного дохода — это дивидендные акции и облигации с ежемесячными выплатами купона.

Месяц начался с ротации акций Лукойла. Из-за ограничений и прожди международного бизнеса компания потеряет почти 25% своих активов или почти на 14 млрд. евро. Это достаточно большой кусок, чтобы не соблазняться на текущие дивиденды, хотя как раз за счет них бумаги за последний месяц приросли на 13,5%. Дивидендные перспективы у компании туманы, потому что платить столько же Лукойл физически не сможет, да и сама выплата дивидендов в текущих реалиях остается под вопросом.

За счет отскока удалось продать бумаги с минимальным минусом и эти деньги перераспределить в акции единственной страховой компании на Московской бирже - Ренессанс Страхование. Компания растет пропорционально рынку — наращивает объем страховых премий за 9 месяцев на 28% с начала года до 151,6 млрд. рублей. По объему поступлений компания входит в пятерку крупнейших на российском рынке.

📌 Сегодня предлагаю заглянуть в отчёт компании Ренессанс Страхование за 9 месяцев 2025 года. Выясним, что разочаровало инвесторов и есть ли недооценка в акциях компании.

1️⃣ ТЕМПЫ РОСТА:

• Суммарный размер страховых премий за 9 месяцев 2025 года вырос на 28,2% год к году до 151,6 млрд рублей (фиолетовый график). Life-сегмент показал рост в 1,5 раза до 95,3 млрд рублей (на уровне объёма премий за весь 2024 год). Сегмент Non-Life вырос лишь на 2,2% до 56,2 млрд рублей из-за слабой динамики по ДМС и автострахованию (по итогам 2025 года менеджмент ждёт результат сегмента Non-Life чуть ниже уровня 2024 года).

• Компания была вынуждена поменять стандарт отчётности с МСФО 4 на МСФО 17, что в совокупности с отрицательной валютной переоценкой (1,1 млрд рублей) привело к снижению чистой прибыли на 23,7% до 6,7 млрд рублей. Другими словами, падение прибыли связано с бумажной переоценкой. По итогам всего года менеджмент ждёт рост прибыли до 11-12 млрд рублей (до +8% год к году, зелёный график, в 2022 году размер прибыли не раскрыли).

«Моя задача — сделать так, чтобы человек вышел «сухим из воды», — интервью ресурсу «Рексофт» с Алией Валиуллиной, вице-президентом «Группы Ренессанс страхование».

Контекст и миссия страхования — помощь людям. Страхование — это не просто продукт, а средство реальной помощи людям в трудных жизненных ситуациях. Например, если человек потерял работу, чтобы страховая могла помочь с финансовой поддержкой по ипотеке. Если произошёл ущерб автомобилю — предоставить подменный автомобиль и организовать ремонт. Если случилось что-то с членами семьи во время путешествия — подстраховать сложные и эмоционально тяжёлые случаи. Главный принцип: вывести клиента «сухим из воды» — то есть минимизировать стресс, потери и заботы после происшествия. Она подчёркивает, что страхование должно восприниматься не как обязанность или «налог», а как полезная и нужная услуга, приносящая реальную ценность для людей. 

Ренессанс показал довольно сильный отчёт за 9 месяцев 2025 года, но прибыль прям существенно снизилась. Чем это обусловлено и стоит ли продолжать инвестировать в Ренессанс? Давайте разбираться.

🔼Суммарные премии, полученные группой, выросли на 38,7% г/г, до 118,2 млрд рублей. Наибольшую динамику показали следующие сегменты:

✔️НСЖ +134,9% до 46,5 млрд рублей

✔️ДМС +34,8% до 10 млрд рублей

✔️автострахование +20,2% до 33,2 млрд рублей

Сегмент non-life растёт не так хорошо, всего +18,4%. Но, как я писал ранее, это нормально: у Ренессанса два ключевых вида страхования: жизни (life) и имущества (non-life), и в разные фазы рынка они ведут себя по-разному. Так, в периоды накопления капитала и роста экономики лучше работает non-life, а в периоды нестабильности – напротив, life.

Сейчас ещё и очень популярны НСЖ и ИСЖ на фоне крупных страховых премий из-за высокой ключевой ставки и двузначной безрисковой доходности.

Показатель средней годовой рентабельности собственного капитала (RoATE) достиг 14,6%, при том что исторически он был около 12%. В общем, рост.

Эксперты позитивно оценивают фундаментальные профили Ренессанс страхования и Группы ЛСР, но вместе с этим они отмечают отсутствие драйверов роста компаний в среднесрочной перспективе.



Источник

История фондового рынка в России начинается с момента основания Петром I Санкт-Петербургской биржи в 1703 году. С работой бирж Петр I познакомился во время путешествия в Европу в конце XVII века. Основными участниками торгов были купцы и банкиры в Санкт-Петербурге. На Петербургской бирже в основном заключались экспортные и импортные оптовые сделки. Русские купцы продавали воск, сало, лен, холст, а покупали металлы, хлопок и колониальные продукты — такие как ром или перец. 

В начале XIX века российские биржи оставались преимущественно товарными, поскольку акционерных компаний в стране почти не существовало и полноценного фондового рынка ещё не было. Его формирование началось накануне Отечественной войны 1812 года, когда в 1810 году власти Российской империи впервые разместили внутренний 7-процентный заём объёмом 3 млн рублей ассигнациями. После заключения Парижского мирного договора эмиссия государственных обязательств была продолжена. Таким образом, именно в этот период в России появился рынок государственных облигаций как первый сегмент будущего национального фондового рынка. 

По данным Всероссийского союза страховщиков, инвестиционное страхование жизни за 9 месяцев 2025 года выросло на 93% до ₽607 млрд, обогнав по объемам накопительное страхование. При этом общие сборы российских страховщиков за тот же период увеличились на 14,7%. И это к рекордному 2024 году, на минуточку. На этом фоне будет интересно изучить отчет компании Ренессанс страхование, которая растет быстрее рынка.

🏦 Итак, суммарные премии за 9 месяцев 2025 года выросли на 28,2% до 151,6 млрд рублей. Отличную динамику продемонстрировало флагманское НСЖ (накопительное страхование жизни), увеличившись на 83,9% до 85,6 млрд рублей. В целом сегмент Life прибавил за период 50% и занимает уже долю в 62,9% от суммарных премий.

Сегмент Non-Life также поступательно растет. За 9 месяцев премии увеличились на 2,2% до 56,2 млрд рублей в основном за счет автострахования. Примечательно, что с 9 декабря ЦБ расширил тарифный коридор по ОСАГО на 15% в обе стороны, что даст бОльшую гибкость в определении тарифов, а учитывая сложные тренды в секторе, улучшит unit-экономику всего Non-life сегмента.

Страховой рынок по итогам 9 месяцев вырос на 14,7% г/г преимущественно за счёт Life-сегмента. За этот же период собранные страховые премии RENI увеличились на 28,2% г/г, что почти в два раза выше роста всего рынка.

📉 Замедление темпов из-за высокой базы 2024 года

В III квартале рост рынка замедляется — эффект высокой базы 2024 года всё ещё заметен.
▪️ Тогда после анонса налогообложения процентов по вкладам их доходность сравнялась с доходами по договорам страхования жизни.

📊 Подробности по сегментам рынка

▪️ НСЖ и ИСЖ — драйверы роста. Сейчас это 52% совокупных взносов: взносы по НСЖ за 9 месяцев выросли на 8% г/г, по ИСЖ — на 94% г/г.
▪️ Квартальные темпы также положительные: НСЖ +10% к/к, ИСЖ +3% к/к. Снижение ставок по депозитам подталкивает клиентов в сторону длинных страховых продуктов.
▪️ Всё более востребованы продукты, позволяющие зафиксировать процент на 3–5 лет вперёд.
▪️ Страхование заёмщиков в III квартале +36% к/к — помогли рост выдачи ипотеки и ожидания ужесточения льготных программ в 2026 году. Но за 9 месяцев сегмент всё ещё в минусе −35% г/г.

Ренессанс Страхование завершает год на уверенной ноте. Акционеры утвердили дивиденды за 9 месяцев в размере 4,1 рубля на акцию. Объем выплат составит 2,28 млрд рублей. Это около половины прибыли группы за первое полугодие, что вписывается в заявленный дивидендный подход компании и подтверждает устойчивость денежных потоков.

Решение принято в период, когда страховщики завершают сезон сильной операционной активности. Рынок ОСАГО сохраняет высокую маржинальность, а корпоративные программы росли на фоне восстановления деловой активности. Эти факторы обеспечили Ренессансу пространство для распределения прибыли, хотя конкуренция в секторе усилилась и давление на расходы остается заметным.

Дата закрытия реестра акционеров назначена на 19 декабря. Последний день для покупки акций под дивиденд в режиме Т+1 будет 18 декабря. Инвесторы традиционно активизируются к концу года, но в этот раз интерес поддерживает и умеренная дивидендная доходность. Выплата повышает привлекательность бумаги на фоне стабильных результатов и умеренной долговой нагрузки.

Решения общих собраний участников (акционеров)

Из полученной по итогам деятельности Общества за 9 месяцев 2025 года чистой прибыли выплатить дивиденды по обыкновенным акциям Общества

1. размер дивидендов: 4 (четыре) рубля 10 (десять) копеек за одну обыкновенную акцию Общества (общая сумма дивидендов, подлежащая выплате, составляет 2 283 506 398 (два миллиарда двести восемьдесят три миллиона пятьсот шесть тысяч триста девяносто восемь) рублей 00 копеек);

4. установить следующую дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов: «19» декабря 2025 года.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=TdMY15Q6mESfp9vgZZCRwA-B-B